Структурна трансформація ринку капіталів України в умовах воєнної економіки
No Thumbnail Available
Date
2026
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Науково-дослідний центр індустріальних проблем розвитку НАН України
Abstract
Актуальність дослідження зумовлена необхідністю аналізу трансформаційних процесів, що відбуваються на ринку капіталів України в умовах воєнної економіки, посилення макроекономічної нестабільності, високого рівня геополітичних ризиків та обмеженого доступу до зовнішніх джерел фінансування. В умовах повномасштабної війни ринок капіталів набуває особливого значення як механізм акумуляції фінансових ресурсів, підтримки фінансової стійкості держави та забезпечення функціонування економічної системи. Воєнний стан суттєво вплинув на структуру фінансового ринку, зміну співвідношення між державними та корпоративними фінансовими інструментами, рівень ліквідності ринку та інвестиційну активність. Метою статті є дослідження особливостей структурної трансформації ринку капіталів України в умовах воєнної економіки, аналіз сучасних тенденцій його розвитку та визначення ключових напрямів підвищення ефективності функціонування ринку в умовах повоєнного відновлення економіки. Для досягнення поставленої мети проаналізовано сучасний стан ринку капіталів України, динаміку біржових торгів, структуру фінансових інструментів та показники глибини ринку у 2021–2025 рр. Методологічною основою дослідження стали загальнонаукові та спеціальні методи пізнання, зокрема методи статистичного, порівняльного, структурного та системного аналізу. Інформаційною базою дослідження є статистичні дані Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку, Національного банку України, Міністерства фінансів України, Світового банку та міжнародних фінансових організацій. У результаті дослідження встановлено, що в умовах воєнного стану відбулося суттєве посилення ролі державних боргових інструментів, насамперед облігацій внутрішньої державної позики, які формують переважну частку операцій на організованому ринку капіталів. Визначено, що така структура ринку свідчить про високий рівень його фіскалізації та поступове витіснення корпоративного сегмента. Водночас ринок акцій характеризується низьким рівнем ліквідності, незначною кількістю активних емітентів та обмеженим колом інвесторів. Встановлено також високу концентрацію біржових торгів на окремих торговельних майданчиках і нестабільну динаміку корпоративних облігацій і емісій акцій під впливом воєнних і макроекономічних чинників. Проведений порівняльний аналіз показників розвитку ринку капіталів України та країн Центральної і Східної Європи засвідчив істотне відставання національного ринку за рівнем ринкової капіталізації та біржової активності. Водночас у структурі ринку простежуються окремі позитивні тенденції, зокрема зростання ролі операцій з деривативами, концентрація ліквідності на провідних біржах і поступове розширення участі населення в інвестуванні через операції з ОВДП. Наукова новизна дослідження полягає в комплексному аналізі структурних змін ринку капіталів України в умовах воєнної економіки, визначенні ключових тенденцій його трансформації та обґрунтуванні напрямів активізації корпоративного сегмента, диверсифікації фінансових інструментів і розвитку інституційної інфраструктури ринку. Доведено, що подальше ефективне функціонування ринку капіталів України потребує макроекономічної стабілізації, підвищення рівня довіри інвесторів, залучення приватного капіталу та формування передумов для повоєнного економічного відновлення держави.
Description
Keywords
SOCIAL SCIENCES::Business and economics::Economics, SOCIAL SCIENCES::Business and economics, SOCIAL SCIENCES::Business and economics::Business studies
Citation
Лапішко З. Я., Галун В. І., Гавриляк А. Б. Структурна трансформація ринку капіталів України в умовах воєнної економіки. Бізнес Інформ. 2026. №5. C. 430–439. https://doi.org/10.32983/2222-4459-2026-5-430-439